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　　2.卫星赌场曾是澳门博彩公司的重要业务模式，但随着综合度假村的兴起，卫星赌场的生存空间逐渐被挤压。

　　3.由于疫情影响，澳门博彩业在2022年面临动荡，部分卫星赌场不得不停业或寻求转让。

　　4.然而，一些卫星赌场在过渡期内重新经营，如英皇宫殿，其博彩收入在2024财年飙升423.6%。

　　5.未来，澳门特区政府将要求博彩公司停止运营或收购卫星赌场所属物业，以提升非博彩业务和拓展海外客源。

　　6月9日，澳博控股（）、新濠国际发展（ 00200.HK ）和银河娱乐（ 00027.HK ）均发布公告，三家博彩公司旗下的11家卫星赌场将于今年底结束运营。

　　这11家卫星赌场中有9家属于澳博控股，分别为君怡、励宫、财神、置地、十六浦、凯旋门、英皇宫殿、金碧汇彩及皇家金堡；1家属于银河娱乐，为华都娱乐场；1家属于新濠国际发展，为骏龙娱乐。

　　此外，新濠国际发展旗下的3间摩卡角子机场也将于今年底结束运营，但将申请保留另外3家角子机场的运营；澳博控股则有意收购旗下的另外两家“卫星赌场”凯旋门娱乐场和十六浦娱乐场所在的物业。

　　根据相关法律，澳门的赌场由6家博彩公司持牌经营，除上述3家外，还有美高梅中国（02282.HK）、永利澳门（01128.HK）、金沙中国（01928.HK）。这6家博彩公司都有自己的度假村、酒店，比如永利皇宫、新葡京等。

　　所谓“卫星赌场”，是指博彩公司设立于其他场所的赌场，比如英皇宫殿，所在物业就属于英皇娱乐（00296.HK）。

　　上述消息，在资本市场掀起了不小的水花。6月10日，拥有卫星赌场最多的澳博控股，股票非但没有下跌，反而大涨6.25%，拟被澳博收购的十六浦赌场的物业，其所属的实德环球更是大涨118.18%，而即将失去博彩业务的英皇娱乐，则下跌了14.71%。

　　“卫星赌场要关闭，这是之前就知道的事情，但是每次看到这类新闻，还是会有一些神伤。”一位澳门街坊这样感叹道。

　　如今的澳门，位于氹仔的永利皇宫、金沙度假村、银河度假村是游客们的首选，但对于不少澳门街坊和老赌客们来说，他们还是喜欢去老城区的卫星赌场试两把手气，那里有他们很多早年的记忆。

　　即便在今天，一些卫星赌场还保留着老赌客和街坊们喜欢的玩法，比如十六浦赌场还有赌桌“抽水”的传统，而绝大多数的新赌场都不再“抽水”，取而代之的是“幸运6”。

　　在澳门，赌场曾经分为三大类，一类是6大博彩公司直接运营的赌场，如新葡京、星际、美高梅、永利等；一类是私人承包的贵宾厅，如太阳城、德晋等，但2021年11月“洗米华案”爆发后，这类贵宾厅已经消失；一类便是即将关闭的卫星赌场。

　　2013年，《澳门月刊》曾发布了一份研究报告《澳门卫星赌场现况和发展》，专门介绍了卫星城的发展情况。

　　根据该报告及公开资料，澳门的卫星赌场起源于20世纪90年代。2002年之前，澳门博彩业由“赌王”何鸿燊家族专营，其他人若想要开设赌场，就需与“赌王”合作，因此衍生出卫星赌场的经营模式。

　　2002年，“赌权”放开后，新的博彩公司加入，卫星赌场的数量开始增加，一度达到20多家。2022年6月之前，澳门还有18家卫星赌场，其中14家属于澳博，3家属于银河娱乐，1家属于新濠国际。在如今的11家卫星赌场中，也有9家属于澳博。

　　上述报告写道，卫星赌场与博彩公司的关系，类似连锁商店中的“加盟店”，各卫星赌场独立经营、自负盈亏。

　　英皇娱乐也曾在一份公告中阐述了他们与澳博的关系：他们提供场地，向澳博购买博彩设备，承担维修保养费用，支付员工薪酬，并自行做市场推广、客户服务等，他们则可以按照约定比例分摊每月赌场的收益或亏损。

　　早些年，对于博彩公司来说，卫星赌场利大于弊，他们不需要出资自建酒店和娱乐场地，便可以收取分成。

　　比如澳博，根据其财报，2021年，卫星赌场为他们带来了65.25亿港币的毛收益，占其所有博彩毛收益的62.9%。

　　目前，银河娱乐是澳门最大的博彩公司，在银河娱乐的发展史上，卫星赌场也曾经发挥过至关重要的作用。2002年，银河娱乐拍得赌场“牌照”，但当时，他们在澳门并没有自己的物业，于是选择与华都酒店合作，开设了自己的第一家赌场——华都娱乐场。

　　华都娱乐场便是一家卫星赌场，此后，银河娱乐斥巨资打造了星际娱乐场和银河度假村先后开业，华都娱乐场也完成了历史使命，并将在今年底彻底停止运营。

　　当时，澳门还深受疫情的影响。虽然澳门恢复了通关，但游客数量和博彩业依然未有起色。各大赌场和他们的卫星赌场，都举步维艰。

　　2022年3月，《澳门日报》的一条报道，引起了广泛关注。报道称，至少7家卫星赌场将会在6月26日之前停止营业。两个月后，又有交易平台发布“赌场转让”的信息，该卫星赌场将以20亿港币的价格转让他们的赌场、餐厅和水疗业务。

　　当年4月1日，英皇娱乐则直接发布公告，他们的卫星赌场将在6月26日后停业。

　　公告写道，过去两年，疫情使他们一直面对艰难的营商环境，2021年3月31日—9月30日，赌场处于亏损状态。考虑到博彩市场前景黯淡，他们不再与澳博续签合同。

　　当年6月，银河娱乐旗下卫星赌场的利澳娱乐场和总统娱乐场，也宣布暂停运作。2023年6月16日，利澳赌场正式关闭时，还引起了不少的关注，在众多停业的卫星赌场中，利澳的规模较大，当时就有澳门街坊感叹：活了几十年，第一次看到赌场关门。

　　而在早些年，卫星赌场还是一众香港、澳门大佬们所青睐的资产，比如知名电影出品人向华强、人称“大姐大”的司徒玉莲等。

　　导致卫星赌场在2022年发生动荡的另外一个重要原因，是“博彩法”的修订。

　　2022年1月14日下午四点半，港交所刚刚收市，澳门特别行政区行政会突然宣布召开记者会，公布博彩法的修正案，其中一个重要内容是，卫星赌场必须在博彩公司的物业下进行运营。这也意味着此前卫星赌场在其他物业的经营的模式，将无法持续。

　　在当年4月12日的澳门特别行政区立法会全体会议上，时任特首贺一诚解释了为何要整顿卫星赌场，他表示，澳门现行法律无法定义卫星赌场，也无法对其进行合法保护。

　　“卫星赌场大多位于老城区，规模不大，最低投注金额也比较小，以为例，氹仔的新赌场起投金额大多是1000元，卫星场有的低至100元，很多玩家也是澳门本地人。”一位澳门本地人分析说，“政府整顿卫星赌场，可能是不希望赌博风气在社区里流行。”

　　根据2022年“博彩法”的修订规定，卫星赌场可以有3年的过渡期。2022年6月，6大博彩公司与澳门特区政府续签博彩经营牌照时，还有18家卫星赌场。不过，到了当年底，最终只有11家卫星赌场能够进入过渡期继续经营。

　　过渡期将于2025年12月31日结束。届时，博彩公司或者停止运营卫星赌场，或者收购卫星赌场所属的物业，直接经营。

　　6月9日，3家拥有卫星赌场的博彩公司给出了最终的决定，银河娱乐、新濠国际将彻底关闭卫星赌场，澳博则关闭9家，拟收购两家。

　　疫情结束后，澳门的旅游业和博彩业得到强势复苏，一些卫星赌场也有不错的发展势头。

　　比如英皇宫殿，他们虽然在2022年6月发布了停业公告，但最终没有放弃这块业务，并且进入了过渡期，重新经营。英皇娱乐财报显示，截至2024年3月31日的财年，其博彩收入飙升423.6%至4.592亿港币，占集团总收入的58.2%。

　　今年6月9日，澳博宣布不再经营的9家卫星赌场包括英皇宫殿，缺少了博彩业务，英皇娱乐的股票在第二天便迎来了大跌。

　　根据澳门本地人的介绍，除了英皇宫殿之外，人气较高的卫星赌场还有财神、置地、十六浦等。不过，对于3家拥有卫星赌场的博彩公司来说，卫星赌场的价值已经不大，即便是拥有11家卫星赌场的澳博。

　　财报显示，2023年、2024年澳博经调整EBITDA为17.27亿和37.64亿港币，而在同期，卫星赌场的经调整物业EBITDA仅为-3.38亿和4200万元。这也是澳博选择放弃大多数卫星赌场的主要原因。

　　对于澳博来说，卫星赌场停止运营之后，那里的赌桌、角子机还将会重新回到澳博旗下的赌场里，与卫星赌场相比，澳博直营的葡京、新葡京、上葡京度假村显然更具竞争力，这些赌桌、角子机也能为他们创造更多的价值。

　　早些年，贵宾厅曾经是卫星赌场的重要业务。比如，银河娱乐的华都娱乐场，一开业就主打贵宾厅，当时他们经营着8间贵宾厅，作为银河娱乐的第一家赌场，凭借着贵宾厅的经营，迅速让银河娱乐在澳门站稳脚跟。

　　再比如英皇宫殿，仅管理一间贵宾厅，疫情前，贵宾厅的收入就占赌场总收入的35%左右。

　　但如今，贵宾厅已经彻底从澳门消失，这种业务模式无法继续。仅靠中场业务，功能单一的卫星赌场，也很难与综合度假村们竞争。

　　如今的澳门，综合度假村已经成为6大博彩公司最重要的发展模式。这些度假村位于氹仔，比如永利皇宫、金沙度假村、银河度假村、美狮美高梅等，度假村往往集博彩、豪华酒店、娱乐、购物、休闲等于一体。

　　综合度假村其实也是最近几年澳门特区政府主推的模式，其中包含众多非博彩因素。在2022年6月的“赌牌”竞拍中，非博彩业务也是特区政府对投标者最重要的考核因素。

　　当时，6大博彩公司承诺10年内投资1188亿澳门元，但仅有101亿澳门元投资在博彩项目上，剩下的1087亿元都将会用于非博彩和拓展海外客源上，投资重点包括娱乐表演、体育盛事、文化艺术、健康养生、主题游乐、美食之都、海上旅游等。